2025 年 10 月 25 日,浙江大華技術(shù)股份有限公司(證券代碼:002236,證券簡(jiǎn)稱(chēng):大華股份)披露 2025 年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示,公司在三季度延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),核心盈利指標(biāo)大幅提升,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)尤為突出,同時(shí)在股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化、子公司發(fā)展布局等方面釋放積極信號(hào),為資本市場(chǎng)提供了清晰的經(jīng)營(yíng)基本面參考。

核心業(yè)績(jī):盈利與現(xiàn)金流雙豐收,增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁

從關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,大華股份三季度經(jīng)營(yíng)成色顯著。單季度維度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 77.31 億元,同比小幅增長(zhǎng) 1.95%,在行業(yè)整體波動(dòng)背景下保持營(yíng)收穩(wěn)定性;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá) 10.60 億元,同比大幅攀升 44.12%,盈利彈性顯著增強(qiáng);扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 7.61 億元,同比增幅更高達(dá) 52.34%,核心業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步夯實(shí)?；久抗墒找嫱教嵘?0.33 元 / 股,同比增長(zhǎng) 43.48%,股東回報(bào)與盈利增長(zhǎng)深度綁定。

年初至報(bào)告期末(前三季度) ,公司累計(jì)營(yíng)收 229.13 億元,同比增長(zhǎng) 2.06%;累計(jì)歸母凈利潤(rùn) 35.35億元,同比增長(zhǎng) 38.92%;累計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn) 25.56 億元,同比增長(zhǎng) 13.04%。值得關(guān)注的是,前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 15.64 億元,較上年同期的 - 1.25 億元實(shí)現(xiàn)根本性改善,同比增幅高達(dá) 1351.77%,主要得益于銷(xiāo)售回款效率顯著提升,企業(yè) “盈利質(zhì)量” 與 “現(xiàn)金創(chuàng)造能力” 同步增強(qiáng)。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面,截至 9 月末,公司總資產(chǎn) 521.44 億元,較上年末小幅下降 1.12%,資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定;歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益 382.23 億元,較上年末增長(zhǎng) 6.09%,股東權(quán)益穩(wěn)步增厚,財(cái)務(wù)基礎(chǔ)更趨扎實(shí)。

財(cái)務(wù)變動(dòng)解析:多維度優(yōu)化,經(jīng)營(yíng)效率提升

報(bào)告對(duì)核心財(cái)務(wù)項(xiàng)目變動(dòng)原因的披露,揭示了公司經(jīng)營(yíng)策略的落地成效:

1. 資產(chǎn)端:投資配置更趨靈活

貨幣資金較年初減少 30.04%,主要因購(gòu)買(mǎi)大額存單、發(fā)放年終獎(jiǎng)及分配股利,資金使用更聚焦收益性與股東回報(bào);

交易性金融資產(chǎn)較年初增加 49.99%,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)增加 76.90%,反映公司通過(guò)增加理財(cái)產(chǎn)品、大額存單重分類(lèi)優(yōu)化短期資產(chǎn)配置,提升資金使用效率;

在建工程較年初減少 98.38%,因項(xiàng)目完工轉(zhuǎn)固,固定資產(chǎn)規(guī)模同步增長(zhǎng),產(chǎn)能落地與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率提升形成良性循環(huán)。

2. 利潤(rùn)端:非經(jīng)常性損益與核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力

財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期減少 68.51%,源于匯兌收益同比增加,有效對(duì)沖匯率波動(dòng)影響;

投資收益同比激增 214.03%,主要得益于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益增加,對(duì)外投資回報(bào)顯著;

公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng) 1522.63%,因其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)公允價(jià)值提升,資產(chǎn)增值效應(yīng)凸顯。

3. 負(fù)債端:降杠桿成效顯著

短期借款較年初減少 79.68%,主要因公司主動(dòng)歸還銀行借款,負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步收縮,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低;應(yīng)付職工薪酬較年初減少 40.38%,則與年終獎(jiǎng)發(fā)放完畢的季節(jié)性因素相關(guān)。

重要經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài):激勵(lì)計(jì)劃優(yōu)化,子公司上市路徑調(diào)整

報(bào)告期內(nèi),公司多項(xiàng)重要事項(xiàng)落地,為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ):

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃收尾與調(diào)整:2022 年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃第二個(gè)行權(quán)期已結(jié)束,累計(jì)行權(quán) 1496.62 萬(wàn)份,其中三季度行權(quán) 391.33 萬(wàn)份;同時(shí),因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)、激勵(lì)對(duì)象離職及行權(quán)期屆滿(mǎn),公司注銷(xiāo) 2569.60 萬(wàn)份未行權(quán)股票期權(quán),注銷(xiāo)后不影響公司股本總額,激勵(lì)計(jì)劃更貼合實(shí)際經(jīng)營(yíng)成效。

子公司上市地點(diǎn)調(diào)整:控股子公司浙江華?？萍脊煞萦邢薰镜臄M上市地點(diǎn)由境內(nèi)證券交易所調(diào)整為香港聯(lián)合交易所有限公司,此舉有望拓寬子公司融資渠道,適配其國(guó)際化業(yè)務(wù)布局,同時(shí)為母公司帶來(lái)潛在投資收益。

總體來(lái)看,大華股份 2025 年三季度報(bào)告展現(xiàn)出 “盈利強(qiáng)增、現(xiàn)金流改善、結(jié)構(gòu)優(yōu)化” 的鮮明特征,為全年業(yè)績(jī)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),也為行業(yè)復(fù)蘇背景下的龍頭企業(yè)發(fā)展提供了參考樣本。

責(zé)任編輯：石旭